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15-07-2018

Déficit record sin financiamiento. El nudo gordiano de la crisis

Déficit record sin financiamiento. El nudo gordiano de la crisis

En el primer trimestre de 2018 la cuenta corriente del Balance de pagos reflejó un déficit de USD -9,6 miles de millones, superior al rojo de USD -7,2 miles de millones en igual periodo del año anterior.
Por su parte, la cuenta capital junto con los errores y omisiones, reflejó un superávit de USD +15,8 miles de millones, donde la colocación de deuda pública sigue siendo la principal fuente de ingreso de capitales.
En consecuencia, las reservas del BCRA crecieron en USD 6,2 miles de millones en el primer trimestre del año.
Recordamos que en todo 2017 la cuenta corriente mostró un déficit de USD -31,3 mil millones, financiado por un fuerte endeudamiento por 45,9 mil millones (casi todo deuda pública). La diferencia permitió acumular reservas en el BCRA por USD +14,6 mil millones.
El margen para tomar deuda con privados es pequeño, y la necesidad de divisas aumenta fruto de un fuerte deficit de cuenta corriente y una creciente fuga de capitales. En este escenario el retorno al FMI es un manotazo de ahogado, pero no cambia las condiciones estructurales que generaron la crisis.